隨著零跑汽車2022年財報出爐,蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車、零跑汽車等四家上市的造車新勢力均交出了2022年的成績單。


2022年新能源市場熱度不減,造車新勢力的可持續發展能力顯現,理想汽車在銷量、毛利率、營收等方面增速加快,領跑造車新勢力。在降本增效的調整中,理想汽車實現2022年第四季度盈利。面對2023年汽車市場的激烈競爭,理想汽車也已準備好了“糧草”與“彈藥”。


交付量、營收排位變動,新勢力格局生變


2022年新能源市場熱火朝天,國內新能源汽車總銷量達567.4萬輛,同比增長90%。乘聯會數據顯示,2022年新能源汽車滲透率達27.6%,提前完成《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》中提出的“在2025年新能源汽車銷售總量達到汽車新車銷售總量的20%”的目標。


新能源汽車“狂飆”,意味著行業競爭更加激烈。2022年,造車新勢力格局變動,零跑汽車成功登陸港股,威馬汽車在壓力下茍延殘喘,“蔚小理”成為過去式,理想汽車逆勢向前。


目前來看,2022年是理想汽車產品密集發布的年份。當年6月,理想汽車發布理想L9,結束了靠一款車活四年的歷史。當時,理想汽車董事長兼CEO李想表示,“500萬以內最好的家用旗艦SUV?!崩硐隠9可以與路虎攬勝以及寶馬X7等頂級SUV一較高低。


國慶節前夕,理想汽車發布理想ONE換代車型理想L8。與此同時,理想汽車旗下第三款車型——理想L7也在這場發布會上做了提前劇透?;蚴恰岸嗪ⅰ辈呗詼愋?,理想汽車2022年第四季度新車交付量異軍突起。



從2022年第四季度財報數據來看,理想汽車銷量是4.63萬輛,超過蔚來汽車的4.01萬輛,分別是小鵬汽車、零跑汽車銷量的2倍。毛利率方面,理想汽車毛利率20.2%,遠超蔚來汽車的3.9%、小鵬汽車的8.7%。


出色的銷量與健康的毛利率,也令理想汽車的單季度營收登頂造車新勢力榜首,理想汽車2022年第四季度營收176.5億元,原來“老大哥”蔚來汽車營收160.6億元,小鵬汽車只有51.4億元。


放眼2022年數據,理想汽車進步也最大。理想汽車全年交付量達到13.32萬輛,同比增長47.2%;蔚來汽車交付量為12.25萬輛,同比增長33.97%;小鵬汽車以12.08萬輛的成績排名第三,銷量同比增長23%。


毛利率方面,理想汽車更是以19.4%位居造車新勢力首位;蔚來汽車毛利率10.4%,小鵬汽車毛利率11.5%,零跑汽車更是虧本賣車,毛利率-15.4%。健康的毛利率水平應在20%以上,理想汽車最為接近。


回望2022年,蔚來汽車營收492.7億元,同比增長36.34%,位居第一。理想汽車營收452.9億元,同比增長67.7%,暫居第二。小鵬汽車以營收268.6億元、零跑汽車以營收123.8億元被甩在身后。


銷量、毛利率、營收等數據變化,也悄然改變造車勢力的市值。截至2023年3月22日收盤,理想汽車市值為245億美元,蔚來汽車市值為155億美元,小鵬汽車市值為85億美元。理想汽車的市值超過蔚來汽車、小鵬汽車市值的總和。


“面對消費者,我們選擇超越用戶的需求,不僅僅是滿足需求;面對企業自身我們選擇獲取健康的毛利率,擁有健康的自我造血能力。 ”對于理想汽車創造的成功產品,李想闡釋“雙輪驅動”的兩個核心目標。


開源證券表示,2月增程式電動車批發銷量為2.93萬輛,同比大增190.0%,占插混總量的20.0%。增程式滲透率進一步提升可期。隨著國內汽車保有量不斷上升,下沉市場有望成為新能源汽車消費增長的另一動力。預計插混將成為下沉市場消費主力。


2023年隨著消費復蘇,新能源汽車市場也將更進一步。理想汽車作為增程式重要玩家,2023年的市場份額也將有所提升,銷量與營收規?;蛴謱㈩I跑造車新勢力。


降本增效,加注研發,理想汽車向千億邁進


在大環境壓力之下,2022年造車新勢力也迎來新一輪增長壓力,小鵬汽車重組管理團隊,理想汽車也升級組織架構。如何降本增效,提升渠道布局與研發的投入成為各企業的關注重點。


研發是企業未來發展的生命之源,如此一來研發投入十分重要。從2022年全年數據來看,蔚來汽車研發投入108.4億元,理想汽車研發投入67.8億元,小鵬汽車研發投入52.1億元。蔚來汽車研發總投入雖高,但蔚來產品較多,平均到各車型的研發投入有所攤薄。


從2022年度研發投入平攤到車型的季度來看,理想汽車為22.6億元、蔚來汽車為15.4億元、小鵬汽車13.0億元。所以,理想汽車平攤至每款車型的研發費用相對較高。


銷售、管理費用也影響企業經營效率。從銷售、一般及管理費用來看,蔚來汽車相關費用為105.4億元,小鵬汽車相關費用為66.9億元,理想汽車相關費用為56.7億元。理想汽車的銷售、一般及管理費控制較好。


造車新勢力雖然現在在爬坡向上階段,不過,也有企業經營數據陸續向好。從2022年第四季度來看,扣除股權激勵,理想汽車經營利潤5.7億元,小鵬汽車經營虧損23.7億元,蔚來汽車經營虧損60.2億元。理想汽車實現單季度盈利。


現金儲備也是企業發展的保障,截至2022年底,理想汽車現金儲備584.5億元,蔚來汽車現金儲備455億元,小鵬汽車現金儲備382.5億元,零跑汽車現金儲備97.8億元。理想汽車現金儲備最為充足,也將在2023年市場競爭中獲得滿滿彈藥。


在由清潔能源驅動的智能電動車主導的新時代,我們看見中國造車新勢力的擴張勢如破竹。但相比歷經一百多年發展的全球汽車工業,只有二十多年歷史的中國汽車工業依然青澀。豐田、本田、奔馳、寶馬,它們依然處在企業發展的高速擴張期,處在從10到100的階段。


正是如此,2022年12月,理想汽車升級組織架構并發布人事任命:總工程師馬東輝出任理想汽車總裁并進入董事會,整體負責研發與供應群組。高級副總裁謝炎將出任理想汽車CTO,全權負責系統與計算群組。


當時,李想表示,“在從0-1的發展階段,速度就是效率,垂直型組織的模式幫助我們實現了百億收入規模,我們做得非常好;而從1-10的發展階段,質量成為了效率,我們需要用組織升級實現千億收入規模的突破,向萬億收入規模發起挑戰?!?/p>


在理想汽車2023年春季媒體溝通會上,李想表示,在過去從0到1的階段,增程式幫公司站住腳獲得可觀收入,收入規模和收入增長速度能夠支撐接下來全力以赴做好純電,因為純電在研發、自制零部件、供應鏈等方面的投入會比大家想象的更深更多。



“往后看的2030年,我們仍然會堅持兩條路線同時往前走,把增程式效率做得更高、做得更好。另外一方面,在高壓純電上做得更好,根據用戶自己的選擇提供兩種需求?!崩钕肴绱苏雇?。


平安證券認為,理想汽車2022年第四季度費用端控制較好,單季度實現盈利。公司是造車新勢力中最快完成2023年新車型布局的車企,同時公司是2023年增長確定性最強的新勢力車企之一,有望憑借L7\L8\L9三款車型在2023年實現高速增長。


文/劉暢

校對 柳寶慶